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王欣新 企业重整中的商业银行债转股

内容摘要:在债务困境企业的挽救中,债转股是一种传统的市场化、常态化的法律手段。国务院在《对踊跃稳当降落企业杠杆率的见解》跟《关于市场化银行债权转股权的引导意见》中强调要遵遵法治化原则、按照市场化方式有序发展债转股。企业重整中的债转股存在债权出资与债权清偿的双重法律性质。债转股是不受重整群体清偿程序限度的权力,是否转股应当由每一个银行债权人个别同意决定,它不属于债权人会议的职权范围,不受债权人会议少数服从多数表决机制的约束,在未经其同意的情况下也不受重整盘算以及法院批准包括强制批准重整计划裁定的制约。在债转股计划中,必须制订公平的债务清偿打算供不接受债转股的债权人逼迫决定。可能在重整程序中破坏市场化、法治化债转股的,唯有处所政府的行政权利,地方政府在企业重整中所要达到目的与破产法的破法目标可能存在差异,束缚地方政府行政权利的滥用是保障破产法以及债转股正确实施的关键。

关键词:债转股;市场化原则;法治化准则;债转股的被迫原则;非重整程序调解权力目次一、债转股的法律属性二、债转股的基本原则三、重整程序中的债务转为股权四、债转股中的政府作用定位

2016年10月10日,国务院发布了《关于踊跃稳当下降企业杠杆率的意见》(下称《降杠杆看法》)及其附件《对于市场化银行债务转股权的指导意见》(下称《债转股意见》),强调要遵守法治化原则、依照市场化方法有序发展债转股,建立债转股对象企业市场化取舍、价格市场化定价、资金市场化筹集、股权市场化退出等长效机制。国务院的规定既适用于畸形经营企业的债转股,也适用于陷入债务窘境企业的债转股,尤其是《企业破产法》中重整企业的债转股。畸形经营企业的债转股在破产程序外进行,适用法治化、市场化的原则相对容易一些,非法干预会少一些。而债权困境企业在重整程序中的债转股要想实用法治化、市场化的准则,则因各方利弊关系人面临企业破产时了债利益的最后博弈环节,抵牾分内突出,加之还有如何正确理解与实行破产法的问题,于实务中就更为复杂且艰难。

王欣新,中国公民大学法学院教养。